Chinese

Reading Time: < 1 分钟美伊局势再度恶化，特朗普继续施压达成协议，市场风险偏好走弱。黄金跌破4500美元关口，白银大跌，市场对美联储的加息预期升温，美债收益率飙升叠加美元走强共同施压贵金属以及市场整体风险偏好。钢价震荡运行，短期市场驱动依然不明朗。基本面压制犹存，矛盾还在进一步累积

Reading Time: < 1 分钟内需偏弱和资金偏松利多债市，不过我国经济是K型分化的，债市难以持续走强，整体将呈现震荡走势。A股缩量下跌，成交跌破3万亿元，资金继续拥抱确定性，光模块、半导体等领涨。这也符合4月经济数据表现出来的极致分化的特征。我们认为风格难以再平衡，短期仍较为极致。

Reading Time: < 1 分钟美伊局势升级，美国可能重启军事行动，市场风险偏好回落，美元走强。震荡市建议关注票息策略，持有中短久期高票息品种，并用长端期货做波段。节奏上下周利空较多，表现应略偏弱。

Reading Time: < 1 分钟美国4月进口物价超预期，通胀压力继续施压，美元短期维持回升。中美领导会谈双方释放积极的信号，但股票市场却演绎风险下降的行情，从行情自身看，虽然近期热门板块泡沫化，但全A整体并未过热。因此我们认为市场会纠偏。

Reading Time: < 1 分钟美国最新的4月PPI明显超预期，环比增速1.4%，能源价格高企导致的通胀压力明显上升，美元指数延续反弹。创业板指创历史新高，科技股行情呈现过热的迹象。短期内特朗普访华或将释放利好信号，行情短期仍存上冲动能。但阶段性高估导致的自我修正，需要注意。

Reading Time: < 1 分钟最新的美国通胀超预期，市场风险偏好走弱，美元指数回升。金价震荡收跌，美国四月CPI数据超预期上行，受到能源价格上涨的带动并且向下传导，机票酒店食品价格上涨，市场对美联储的政策预期变化不大。

Reading Time: < 1 分钟4月中国通胀继续上行，高企的油价是主要推动力，此外内生性涨价有小幅回暖但行业间参差不齐，暂不具备全面通胀的基础。股市行情在半导体带动下依然火热，成交大幅放量。

Reading Time: < 1 分钟最新的美国非农数据好于预期，但是薪资增速降低，短期美联储降息可能性减少，美元继续震荡。能源价格维持高位，加之能源需求旺季将至，对于钢价仍会形成趋势性的支撑。不过钢材自身基本面驱动有限，估值已经开始偏高，一旦能源问题缓解，可能也会导致钢价回调。

Reading Time: < 1 分钟美军7日对伊朗格什姆港和阿巴斯港发动空袭。金价冲高回落，此前受到美伊局势缓和的带动而上涨，但昨日美伊局势再度生变，美国对伊朗发起攻击违反停火协议，市场风险偏好再下降，美债收益率上行，黄金回吐涨幅。

Reading Time: < 1 分钟美伊之间可能达成一个框架性的协议，市场风险偏好继续上升，美元走弱。A股取得五月开门红，市场放量大涨。市场流动性预期正在生变，后续需密切关注资金面变化。